日前，花园生物（300401）发布2026年半年度报告，上半年，公司实现营收6.92亿元，扣非净利润1.26亿元，其中，第二季度实现营收4.15亿元，同比增长34.39%，环比增长49.96%；扣非净利润7799.91万元，同比增长27.06%，环比增长63.06%，盈利动能持续释放。
花园生物所处的维生素及医药制造赛道，是我国在全球供应链中拥有核心竞争优势的战略性产业。近年来，推动生物医药高质量发展的政策红利持续释放，《国民健康“十五五”规划》等顶层设计文件密集出台，为产业发展注入了确定性增长动能。
全球唯一维生素D3全产业链企业 垂直一体化构筑长期竞争力
维生素板块方面，花园生物主营产品包括羊毛脂胆固醇、维生素D3、25-羟基维生素D3、维生素A等。上半年，维生素产品实现营收3.59亿元，同比增长19.21%；胆固醇及其衍生品收入1.78亿元，同比增长38.95%，成为拉动营收增长的重要引擎。
前瞻性的全产业链布局是花园生物把握行业机遇的核心竞争力。自创立之初，公司便确立“打造完整维生素D3全产业链”的战略愿景，以维生素D3为支点，向上游延伸至胆固醇、精制羊毛脂，切入化妆品原料领域；向下游拓展至25-羟基维生素D3、活性维生素D3系列药物，深耕医药保健市场。如今，公司已基本完成维生素D3全产业链闭环，成为全球唯一实现全产业链覆盖的生产企业。
作为国内乃至全球维生素D3上下游产品品类最齐全的厂商，花园生物同时具备NF级胆固醇与维生素D3系列产品的一体化生产能力。目前，公司羊毛脂胆固醇、维生素D3、25-羟基维生素D3、精制羊毛脂四大核心产品的产能规模均位居全球前列。同时，与行业内其他企业不同，公司以羊毛粗脂为原材料，自产NF级胆固醇，用于维生素D3生产，公司维生素D3生产成本大幅低于行业内其他企业，进一步强化盈利能力。
锚定战略性新兴产业 高技术壁垒制剂引领医药板块进阶
2026年3月，政府工作报告首次将生物医药产业纳入国家新兴支柱产业体系；“十五五”规划将生物医药作为战略性新兴产业发展，并因地制宜建设各具特色、优势互补的战略性新兴产业集群，产业战略地位获得显著提升。
花园生物坚持以市场为导向，依托剂型、规格及生产工艺的差异化竞争壁垒，聚焦心血管、神经系统等慢性疾病领域，专业从事高技术壁垒制剂产品的研发、生产与销售。公司现有缬沙坦氨氯地平片（I）、多索茶碱注射液、多索茶碱片、左氧氟沙星片、硫辛酸注射液、硫辛酸片、草酸艾司西酞普兰片、奥美拉唑碳酸氢钠胶囊、铝碳酸镁咀嚼片、多巴丝肼片、氨氯地平阿托伐他汀钙片、罗红霉素片、阿仑膦酸钠片、比索洛尔氨氯地平片、依折麦布阿托伐他汀钙片（I）、盐酸尼卡地平注射液、复合磷酸氢钾注射液、乌帕替尼缓释片等18个主要产品，其中10个品种已成功中选国家或地方集采，品牌知名度与市场覆盖率得到显著提升。
公司持续加码前沿领域投入，旗下花园药业依托省级高新技术研发中心，以“引进先进技术+自主创新”相结合的模式，不断推进新产品研发和技术攻关，已取得多项技术成果，形成了稳定可持续的产品梯队。花园药业每年均有多个新产品立项，构建了覆盖“立项、研究、申报、上市销售”的全流程滚动开发体系；研发方向也从普通仿制药逐步转向以高技术壁垒制剂为主的高端仿制药，产品结构持续向高附加值升级。
展望后市，维生素行业景气回暖叠加生物医药战略地位提升，花园生物双主业增长逻辑明确，公司整体盈利能力与市场竞争力有望迈上新台阶。
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